세진중공업 (017480) 분석

Posted by 친절한 Generic
2017.09.09 02:41 투자 이야기/가치투자

1. 기업개요

 -. 선박부분품(조선기자재) 제조업

 -. 주요제품으로 조선부문의 Deck House, LPG Tank와 해양부문의 Living Quarter 등이 있음

 -. 블록제작 동종업체 중 가장 넓은 20만평의 부지를 보유.

 -. 거래처인 현대중공업, 현대미포조선의 접안시설까지 해상 9Km 거리에 있어 신속함과 낮은 운송비의 경쟁력을 갖추고 있음


2. 매출구성 (2016년 매출의 90%가 현대중공업)

 1) Deck House (매출 비중 약 44%)

사진 : Deck House (출처 : 세진중공업 제품 카다로그)

 2) LPG Tank (매출 비중 약 36%)

사진 : LPG Cargo Tank (출처 : 세진중공업 제품 카다로그)

 3) Upper Deck Unit (매출 비중 약 19%)

사진 : Upper Deck Unit (출처 : 세진중공업 제품 카다로그)

 4) 기타

사진 : Living Quarter (출처 : 세진중공업 제품 카다로그)

3. 재무 및 실적

 1) 재무 : 다소 높은 부채비율 119%를 보이고 있으나 지속적으로 감소 추세는 긍정적.

 2) 실적 : 2014년부터 2016년까지 현대중공업 그룹의 상선수주가 급감한 탓에 내년 상반기까지는 실적 부진이 불가피 하다는 전망. 현대중공업 수주 상황 개선으로 2019년 부터 빠른 실적 회복세 기대 됨.


4. 배당성향

 1) 2014년 : 없음

 2) 2015년 : 100원

 3) 2016년 : 100원

5. 주가흐름

 -. 조선업 회복 수혜 기대감에 17.07.07일 4,450원 고점 기록 후 급락세 지속 중


6. 이슈사항 (공시 및 뉴스)

 -. 17.05.17 : 현대미포조선과 153억원 규모 LEG CARGO TANK 제작 (4척) 계약 공시

 -. 17.05.19 : 대표집행임원을 허진국에서 가백현 관리본부장으로 변경 공시

 -. 17.06.08 : 조선업 수주 증가 수혜 기대감에 강세 뉴스 - 이데일리 

 -. 17.07.05 : 고객사 수주 회복 수혜, 목표가 상향 Report - 신한금융투자 (목표가 : 6,000원 / 투자의견 : 매수)

 -. 17.07.05 : 올해가 매출 저점. 19년 영업이익률 정상화 기대 - 한국투자증권 (목표가 : 5,800원 / 투자의견 : 매수)

7. 투자지표 (17년 2Q 재무 기준)

 1) 시가총액 : 1,161억 (17.09.08 종가 3,025원 기준)

 2) 부채통계 : 1,885억

 3) 자본총계 : 1,577억 

 4) 부채비율 : 119%

 5) PBR : 0.74

 6) PER : 22.32 (최근 4분기 실적 기준)

 7) ROE : 3.30% (최근 4분기 실적 기준)

 8) 예상배당수익률 : 100원(예상) / 3,025원 = 3.31%


8. 기타

 -. 국제 경기 및 조선업황에 민감함.

 -. 매출은 현대중공업 그룹 의존도가 매우 높음. 현대중공업 수주 상황이 중요 함.

 -. 동사의 기술력과 넓은 부지, 주요 고객사와의 가까운 거리등이 강한 장점을 가지고 있으며, 이로 인하여 향후 국내에는 신규 경쟁업체의 진입 가능성이 낮을 것으로 판단 됨.


현재 분할매수 하고 있는 종목 입니다.

요즘 정치적인 이슈로 증시가 안좋은 상황인데요.

세진중공업은 유독 하락률이 높은편 인듯 합니다. 

기술력과 지리적 요인등의 높은 진입장벽을 가지고 있는 회사라, 하락시 마다 분할매수 하면 좋은 결과가 있을 것으로 기대 됩니다.

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